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IWKA verkaufen
30.12.2005
Bankhaus Lampe
Roland Könen, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die IWKA-Aktie (ISIN DE0006204407 / WKN 620440) weiterhin mit "verkaufen".
Nachdem die Gesellschaft bereits kurz vor Weihnachten den Verkauf der Balg- und Kompensatoren-Technologie-Gruppe habe vermelden können, habe IWKA gestern Abend nach Börsenschluss die bereits avisierte Veräußerung der EX-CELL-O-Gruppe an den US-amerikanischen Finanzinvestor MAXCOR bekannt gegeben. Beide zuletzt publizierten Verkäufe würden vorbehaltlich der Zustimmung der zuständigen Kartellbehörden zum Jahresende wirksam. Über die jeweiligen Konditionen der Veräußerungen sei angabegemäß Stillschweigen vereinbart worden.
Den durch die Desinvestition der EX-CELL-O-Gruppe entstehenden Buchwertverlust gebe das Management mit rund 55 Mio. EUR an. Zusätzlich werde der 2005er-Abschluss der Discontinued Operations durch einen operativen Verlust der EX-CELL-O-Gesellschaften in Höhe von rund 40 Mio. EUR belastet werden.
Darüber hinaus berichte das Unternehmen, dass in den Kerngeschäftsfeldern der IWKA-Gruppe (Continuing Operations) Einmalaufwendungen in Höhe von rund 40 Mio. EUR für Strukturverbesserungen in den Geschäftsbereichen Automobiltechnik, Verpackungstechnik und Robotertechnik das Konzern-EBIT des Jahres 2005 zusätzlich belasten würden. Das Management betone, dass das ansonsten positive IWKA-Konzern-EBIT durch diese Einmalaufwendungen aus Continuing Operations negativ ausfallen werde.
Durch die Veräußerungen der nicht zum Kerngeschäft gehörenden Gesellschaften und aufgrund der bereits eingeleiteten Optimierungen in den Continuing Operations plane der Vorstand bereits für 2006 mit einer deutlich positiven Cashflow- und Ergebnisentwicklung. Die Portfoliobereinigung des IWKA-Konzerns solle im Laufe des Jahres 2006 abgeschlossen werden. Ab 2007 prognostiziere IWKA dann "entsprechende Ergebnisse", die von der geänderten Struktur des Konzerns sowie einer erwarteten Belebung der Nachfrage profitieren sollten.
Da die Analysten vom Bankhaus Lampe auch in den kommenden Monaten angesichts der schlechten operativen Entwicklung einen insgesamt eher negativen Newsflow erwarten, halten sie unverändert an ihrer "verkaufen"-Empfehlung für die IWKA-Aktie fest und bestätigen ihr Kursziel auf Jahressicht mit 16,00 EUR.
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